說(shuō)到通貨膨脹，很少有人對(duì)這個(gè)詞陌生，從上學(xué)時(shí)的書本到網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的新聞，我們常常會(huì)看到關(guān)于通貨膨脹的說(shuō)法。你對(duì)通貨膨脹的了解有多少？
暴力加息全球之最
津巴布韋這個(gè)國(guó)家你也許不常聽說(shuō)，但是一說(shuō)通貨膨脹，卻很少有人會(huì)略過他。6月28日，央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，津巴布韋儲(chǔ)備銀行（央行）宣布將本國(guó)基準(zhǔn)利率提升至200%，同時(shí)津政府正式將美元重新引入作為法定貨幣，以平抑三位數(shù)的通脹以及穩(wěn)定匯率。 從80%提高到200%，今年累計(jì)加息幅度達(dá)到了14000個(gè)基點(diǎn)，堪稱全球之最。 通貨膨脹是什么 國(guó)家紙幣的發(fā)行量超過流通中所需要的貨幣量，引起紙幣貶值，物價(jià)上漲。這可能是我們最熟知的通貨膨脹的解釋。但實(shí)際上引起通貨膨脹的原因并不只是紙幣過量發(fā)行。 那么通貨膨脹的背后邏輯到底是什么？ 其實(shí)通脹幾乎年年有，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)候常常伴隨著溫和通脹。勞動(dòng)生產(chǎn)率提高會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，勞動(dòng)生產(chǎn)率提高會(huì)伴隨著勞動(dòng)者的工資收入增高，這樣企業(yè)用工的成本就會(huì)增高，總的生產(chǎn)成本增高，最終體現(xiàn)在產(chǎn)品上，商品的物價(jià)就會(huì)增高。所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹常常是相伴而行。 另一種情況，就是央行執(zhí)行寬松貨幣政策，降準(zhǔn)降息，借貸的人越來(lái)越多，市場(chǎng)上的貨幣量就會(huì)增大。貨幣總量變多，總產(chǎn)量沒變，就會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹物價(jià)上升。所以貨幣政策過松也會(huì)引發(fā)通脹，也就是常說(shuō)的貨幣超發(fā)了。 貨幣超發(fā)到一定地步會(huì)導(dǎo)致什么樣的后果？ “窮的只剩錢了” 以津巴布韋為例，在經(jīng)濟(jì)制裁之下產(chǎn)能下降，政府狂發(fā)貨幣。2006年，在津巴布韋扛著一箱子鈔票，只能買到一卷衛(wèi)生紙，甚至有的人直接就把錢當(dāng)衛(wèi)生紙用。夸張到什么地步呢？坐一次公交3萬(wàn)億，一個(gè)雞蛋1.2萬(wàn)億，錢掉在地上都沒人撿。 這種情況之下，政府印錢的速度更快了，面值也越來(lái)越離譜，從50萬(wàn)面額到75萬(wàn)到5000萬(wàn)到2億5000萬(wàn)，最后發(fā)行了世界上面值最大的紙幣——100萬(wàn)億的紙鈔。 100萬(wàn)億=1后面有14個(gè)零，而在2009年1美元兌換當(dāng)?shù)氐募垘判枰?后面31個(gè)零。 離譜但是是事實(shí)，這就是典型的惡性通貨膨脹。 惡性通貨膨脹指的就是物價(jià)急速上漲，貨幣快速失去價(jià)值的這種情況。但是惡性通貨膨脹沒有一個(gè)公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，一般是認(rèn)為每月通貨膨脹率達(dá)到50%及以上都可以看做是惡性通貨膨脹。 通貨膨脹率的計(jì)算方法很簡(jiǎn)單，其實(shí)就是物價(jià)水平的上漲率。3%-6%被認(rèn)為是合理的通貨膨脹率，但一般通脹率達(dá)到5%就必須得著急一下了。 通貨膨脹對(duì)股市有何影響 通貨膨脹的程度不同影響也是不一樣的。 輕度通貨膨脹 正常范圍的通貨膨脹伴隨著工資提高、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，人們手里有錢了就有更多的資金可以進(jìn)入股市，企業(yè)也可以擴(kuò)大生產(chǎn)。所以此時(shí)的通脹可能會(huì)促使股票上漲。 中度通貨膨脹 中度的通脹已經(jīng)是供求關(guān)系失衡的狀態(tài)了，貨幣貶值，此時(shí)一般政府會(huì)采取收緊的貨幣政策。比如津巴布韋最近提升基金利率就是為了抑制通貨膨脹。在利率上漲的情況下，市場(chǎng)上的流動(dòng)貨幣會(huì)減少，從而促使股價(jià)下跌。 在A股的歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)過多次因通脹帶來(lái)的波動(dòng)。比方說(shuō)在2007中國(guó)股市創(chuàng)下了歷史新高，10月上證綜指最高點(diǎn)達(dá)到6124點(diǎn)，但CPI從5月的3%到8月已經(jīng)漲到了6%。因此后來(lái)央行前后6次加息，10次提高存款準(zhǔn)備金率，以此收緊貨幣。到10月份，股市開始回落。 2008年受美國(guó)次貸危機(jī)影響，12月CPI降至1.2%，一下子從通脹到了通縮。于是央行又開始了降準(zhǔn)......2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)相信許多人還記憶深刻，這一年的極速降溫讓許多人一夕之間瀕臨破產(chǎn)。 惡性通貨膨脹 惡性通貨膨脹可以直接導(dǎo)致股市暴跌甚至崩盤。中國(guó)1993年3月份至1995年5月曾經(jīng)遭遇過比較嚴(yán)重的一次通脹，雖然CPI沒有達(dá)到50%，但是最高的時(shí)候達(dá)到了27.7%。當(dāng)時(shí)別說(shuō)股市，就連100面值的國(guó)債都直接跌到了80多元。所以我們有句話說(shuō)：“通脹無(wú)牛市”，比較嚴(yán)重的通脹完全是可以導(dǎo)致股債雙殺的。 總之，通脹的程度大小決定了對(duì)股市的影響方向和程度大小，只要超過了合理的通脹率，那么帶來(lái)的就一定是負(fù)面的影響，這種時(shí)候通脹率越高負(fù)面影響就越大。 對(duì)消費(fèi)者&投資者有何影響 對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō) 通脹最直接的影響就是促使物價(jià)上升，消費(fèi)者資產(chǎn)縮水購(gòu)買力下降，買東西變得更貴了。 對(duì)于投資者來(lái)說(shuō) 1 尋找市場(chǎng)變動(dòng)規(guī)律 通脹的程度直接影響投資者的資產(chǎn)和投資選擇，股市的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致投資者的資產(chǎn)波動(dòng)，聰明的投資者會(huì)從中尋找規(guī)律。 比方說(shuō)經(jīng)濟(jì)過熱，通脹開始上漲嚴(yán)重時(shí)，貨幣政策一般是要收緊的，如果像2007年那樣，此時(shí)股市處于高點(diǎn)，那在貨幣政策收緊后也代表牛市要結(jié)束了。 2 警惕通脹炒作 在通脹下，由于貨幣貶值，投資者更愿意將資金換成商品，比如投資黃金。同時(shí)類似的種植業(yè)、有色金屬等類型的股票有可能會(huì)被炒作。 另外，物價(jià)上漲并不一定是通脹導(dǎo)致的，比方說(shuō)受到當(dāng)年天氣的影響，某些農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量較低就會(huì)出現(xiàn)價(jià)格上漲。部分人把通脹當(dāng)做炒作的手段，不僅導(dǎo)致市場(chǎng)跟風(fēng)漲價(jià)，影響到市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)；還慫恿部分投資者購(gòu)買特定的股票或理財(cái)產(chǎn)品，損害投資者權(quán)益。 通貨膨脹關(guān)系到每一個(gè)人的生活和工作，應(yīng)該多加關(guān)注和了解，但與此同時(shí)也要理性判斷，切勿盲目跟風(fēng)~